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    “沪伦通”正式启动 10大核心问题详解

    2019-08-04 08:07 次阅读 稿源:旺旺福股票配资

      资本市场迎来历史性事件!

      伦敦时间6月17日上午8时,“沪伦通”正式启动。华泰证券(行情601688,诊股)在伦交所上市首日收报21.25美元/GDR,较发行价20.5美元/GDR涨3.7%。 

      有媒体称,在“沪伦通”之后,境内资本市场对外开放在互联互通方面进入了一个全新的时代,监管层未来不排除会进一步推广这一互联互通对外开放的模式。

      

    “沪伦通”正式启动,10大核心问题详解

      等会,啥是“沪伦通”?我只认识周伯通。

      哼,不知道“沪伦通”,你炒啥股啊?炒的是排骨吗?

      1、“沪伦通”到底怎么通?

      顾名思义,“沪伦通”,就是“沪”(就是上交所啦),和“伦”(就是伦交所),建立起来的一种互联互通的机制。两个地方上市公司只要符合条件,按照对方市场的法律法规,发型存托凭证(DR)并在对方市场交易。

      “沪伦通”包括东、西两个业务方向,看看这张图就能体会很多了。

      

    “沪伦通”正式启动,10大核心问题详解

      (图片来自21世纪经济报道)

      2、“沪伦通”和“沪港通”有啥不同?

      “沪伦通”和“沪港通”傻傻分不清楚啊,咋整?

      事实上,二者有着本质性的区别。“沪伦通”跨境资金影响远远小于“沪港通

      注意!沪港通是两地的投资者互相到对方市场直接买卖股票,投资者跨境而“产品”不跨境;而沪伦通是将对方市场的股票转换成DR到本地市场挂牌交易,“产品”跨境,但投资者不跨境。

      中国证券报分析认为,两者有如下区别:

      一是运行机制不同。沪港通采用“订单路由”机制,即由交易所设立的证券交易服务公司将境内投资者的交易申报订单路由至境外交易所执行,并由两地证券登记结算机构分别为本地投资者提供名义持有人服务、代为持有境外证券并参与清算交收的互联互通模式;沪伦通采用“存托凭证互挂”机制,即沪伦两地满足一定条件的上市公司到对方市场发行或上市交易存托凭证的模式。同时参照国际通行做法,沪伦通存托凭证与基础股票间可以相互转换。利用基础股票和存托凭证之间的相互转换机制,打通两地市场的交易。

      二是交易场所不同。沪港通下,两地的投资者到对方市场直接交易,与对方市场的投资者在同一个交易场所交易,形成一个流动性池子,遵守对方市场交易机制。该模式更适合同时区的交易所互联互通。在沪伦通下,同一个上市公司发行的证券放在两个场所交易,同时可以通过跨境转换联通两个流动性池子。沪伦通模式更适合跨时区的交易所互联互通。

      三是沪港通仅仅涉及二级市场行为。沪港通是一种单纯的交易联通,不对上市公司的行为造成影响。上市公司仍遵守现有本地规则进行信息披露。沪伦通下涉及上市公司的发行或上市行为,西向业务还涉及一级市场的融资行为,需要遵守两地的监管规则进行申请且符合当地信息披露的要求。

      四是交易规模和对跨境资金流动的影响不同。当前沪港通下,跨境交易总规模已没有上限,仅保留每日额度控制,上交所577只股票,港交所325只股票为可交易的标的,南北向日均交易金额合计超过300亿元人民币,对市场和跨境资金具有较大影响。沪伦通的规模则由有多少公司愿意到对方市场发行或上市存托凭证决定,标的数量相对有限。因此,K线看图 股票配资,跨境资金规模、成交量、总体规模以及对市场的影响均远远小于沪港通。

      3、沪伦通跨境资金额度管理啥情况?

      根据证监会官网信息,额度处理方面:对沪伦通跨境资金实行总额度管理。

      其中:

      东向业务总额度为2500亿元人民币;西向业务总额度为3000亿元人民币。

      开展跨境转换业务的证券经营机构可在对方市场持有不超过等值5亿元人民币的现金和特定投资品种,以缩短跨境转换周期、对冲市场风险。后续可视沪伦通运行情况和市场需求,对总额度和上述资产余额进行调整。

      参与条件如下:

      东向中国存托凭证发行人应为在伦交所主板上市且进入英国金融行为监管局官方名单高级上市部分的公司;

      西向全球存托凭证发行人应为上交所主板A股上市公司且其发行的全球存托凭证应进入英国金融行为监管局官方上市名单。

      此外,后续上交所和伦交所可视沪伦通运行情况和市场需求对发行人范围进行调整。

      4、晕啦,还有GDR?

      有CDR,还有GDR?蒙圈。

      

    “沪伦通”正式启动,10大核心问题详解

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