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    中国平安A股年内已涨59%,后面还涨不涨了?

    2019-08-17 21:50 次阅读 稿源:在线配资

      中国平安(601318.sh;02318.hk)发布了中期业绩后,68.1%的归母净利润亮眼增速刷了屏,集团上半年实现归母净利润共计976.76亿元。

      当然实话实话,这个高增长的背后最大的功臣其实是上半年手续费佣金税务新政带来的104.53亿元,这个属于一次性影响。但即使撇开这一因素单看营运利润,中国平安上半年的归母营运利润也有734.64亿元,同比增长也达到了23.8%。

      在当前的经济环境下,将近24%的增速不管是相比其它大体量的保险还是银行集团,都属于高增长了。

      利润强劲之下,财报显示,集团录得非年化营运ROE为12.3%,集团非年化内含价值营运回报率为11.2%。

      眼看着平安的财务数据漂亮,加上集团已经完成的50亿元股票回购,市场自然也不会闲着,于是中国平安的股价就蹭蹭往上了。

      中国平安A股今日收在87.46,年内涨幅(除权后、对比上年最后一个交易日收盘价,下同)59%。其实今年以来保险板块股价普涨,不过对比A股其它上市保险公司,投资人对平安的更为青睐,还是明晃晃的。

      (备注:其实中国平安的业务包括保险、银行、科技等板块,如此综合又复杂,在A股实在挑不出个对照款,所以我们就权且拉保险公司兄弟们来比对了。)

      - 中国平安年内涨幅59%;- 中国人保年内涨幅55%;- 中国人寿年内涨幅40%;- 中国太保年内涨幅34%;- 新华保险年内涨幅21%。

      基于此,今晚的“愉见财经”推送就来汇报各位我们参加媒体会时关注到的几个问题:

      1,哪些引擎推动了利润增长,后面还火不火了?

      2,当前的股价基本在历史最高区域,后面还涨不涨了?

      3,已经回购了50亿,后面有空间的50亿还购不购了?

      Here we go ~    引擎

      在作答媒体们对于“增长动力”的探问时,平安联席首席执行官李源祥提到了第一个关键词:“零售”。

      值得注意的是,个人业务营运利润在集团营运利润的占比高达90.6%,录得665.76亿元,同比增长32.1%。

      中期业绩显示,平安拥有1.96亿个人客户,较年初增长6.6%、同比增长9.5%,零售利润也正得益与此——上半年客均合同数同比增长7.9%至2.58个,客均营运利润同比增长20.9%至340元。

      这样的业绩又自哪里来?动因不少。平安联席首席执行官谢永林提到了其中属于平安的“特别的优势”,也是关于“增长动力”的第二个关键词:“综合金融”。比如:

      - 上半年新增个人客户2009万中,33.8%来自集团五大生态圈的互联网用户;

      - 1.96亿个人客户中,35.4%同时持有多家子公司的合同;

      - 操作中,保险业务员们会推荐银行信用卡产品(半年末信用卡流通卡量较上年末增长8.3%至5579万张);

      - 保险业务员也会推荐保险业务中的高净值客户给到私人银行(半年末平安银行财富客户数较上年末增长21.6%至71.97万户;私行达标客户数较上年末增长27.9%至3.84 万户;AUM规模较上年末净增1544.9亿元至6122.45亿元,以上增幅均大幅领先同业);

      - 银行团队也会推荐好的资产给集团内险资投资(也较去年增长了将近300%);

      - 平安集团内开拓新的业务领域,也会集整个综合金融力量把它推起来。

      对于“增长动力”,平安联席首席执行官陈心颖还提到了第三个关键词:“科技”。

      上半年平安科技业务总收入同比增长33.6%至384.31亿元。

      截至半年末,科技公司估值总额达700亿美元。

      此外,平安拥有10.1万名科技从业人员,3.2万名研发人员,上半年科技专利申请数较年初增加5779项,累计达18050项,覆盖金融、医疗、智慧城市等领域,其中PCT及境外专利申请数累计达3959项。

      除了就科技业务论科技,谢永林补充称,在集团内,科技对传统金融业务的赋能明显,对构建“五大生态系统”也起到至关重要的作用,而生态又反哺了传统金融业务。而平安的核心战略正是“金融+科技+生态”。

      以核心科技赋能寿险业务为例,辅助代理人筛选的AI面谈官面试覆盖率达100%,高仿真对话机器人“AskBob”对代理人咨询的疑问解答准确率高达95%,任务查询和智能办理功能覆盖代理人90%常用需求。

      以产险为例,平安产险运用AI图片定损技术和精准客户画像技术,针对安全驾驶行为良好的车主推出“信任赔”服务,开创性实现后台零人工作业模式,案均赔付完成时间缩短至168秒。智能机器人、OCR等技术应用于产险,累计节省成本约1亿元。

      再以银行为例,智能语音机器人被广泛应用于银行领域,助力客户服务效率大幅提升。

      平安首席财务官姚波表示,平安的科技业务许多还处于研发投入阶段,后续会为集团贡献更多的利润。

      平安有11家科技独角兽公司,2家已经实现上市。    股价

      讲真,如果真要好好谈股价,那就要给中国平安估值,可那是个超级技术活儿。这PE/PB我是算它保险、银行、还是科技公司嘞?总归是要在传统业务上再要体现“科技溢价”和“综合金融溢价”的吧。

      君不见,按照DDM来估,国泰君安已经给了中国平安A股目标价113.22元。

      所以估值这事儿,“愉见财经”会专门严肃地另写一篇。而今天就给大家简单说说回购这一影响股价的因素,以及平安自己的管理层是怎么答股价走势问题的吧。

      根据此前公布的回购计划,中国平安拟使用“不低于50亿元且不超过100亿元”的自有资金,回购A股股份,有效期自2019年4月29日至2020年4月28日。

      截至7月30日,平安通过集中竞价交易方式已累计回购逾50亿元股份。

      换句话说,在“不超过100亿元”的范畴内,平安还可以继续回购约50亿股份。那他们接下去会不会实施呢?

      对此平安首席财务官姚波表示,这要看股价未来的表现和市场的波动情况。而对于股东的回报,姚波说,回购不是一个常态,还要结合分红。

      根据中期公告,平安拟向股东派发中期每股股息现金0.75元,同比增长21.0%,派息总额136.8亿元。加之上文提到的逾50亿元回购,分红加回购累计已逾186.8亿元。

      那么,至此年内已经上涨了59%的中国平安A股、以及上涨了31%的中国平安H股,接下来是否会续涨呢?对此姚波的回答很坦诚:股价的波动是受很多因素影响的,比如受宏观经济影响、也受市场情绪影响。“但站在管理层的角度,我们还是积极做好公司基本面,把业务做得更加扎实,让业绩持续稳定增长,让市场看到公司的投资价值。”

      姚波说,不排除短期创新高后市场也许会有调整,但公司业绩增长的驱动因素会持续,而随着业绩的增长,股价自然而然会反映出公司的基本面。

      作者:云掌财经/愉见财经

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